Согласно новому прогнозу Минэкономразвития, среднемесячные номинальные зарплаты россиян вырастут на 35% за четыре года – с 88 285 руб. в 2024 году до 119 296 руб. в 2027 году. В 2024 году номинальные зарплаты вырастут на 17,9% по сравнению с 2023 годом, когда их уровень составил 74 854 руб. В последующие годы темпы роста будут замедляться: в 2025 году зарплата достигнет 99 952 руб. (+13,2%), в 2026 году – 110 169 руб. (+10,2%), а к 2027 году – 119 296 руб. (+8,3%).

Прогноз Минэкономразвития пересмотрен по сравнению с апрельскими оценками, где ожидалось, что в 2024 году зарплата составит 84 000 руб., а в 2027 году – 103 403 руб. Темпы роста реальных зарплат также будут снижаться: с 9,2% в 2024 году до 4,1% в 2027 году.

Рост заработных плат провоцирует дефицит кадров и структурные изменения на рынке труда, а также сохраняющуюся низкую безработицу. По мнению экспертов, увеличение зарплат связано с высокими темпами инфляции и дефицитом рабочей силы, что может замедлиться в будущем.

В консервативный макроэкономический прогноз Минэкономразвития до 2027 года включены возможные неблагоприятные факторы, которые могут привести к «переохлаждению» экономики в 2025 году. Сценарий, согласно которому российская экономика столкнется с переохлаждением, был представлен в проекте документа, с которым ознакомился РБК.

Факторы, способствующие этому сценарию, включают замедление мировой экономики, усиление санкций, снижение численности занятых из-за демографических тенденций и ужесточение денежно-кредитной политики Банка России. Прогнозирует, что инфляция в 2025 году может составить 3,7%, что ниже целевого уровня Банка России. Это, по мнению Минэкономразвития, потребует резкого снижения ключевой ставки, что может вызвать рост цен в 2026–2027 годах и новый цикл ужесточения денежно-кредитных условий.

Экономисты отмечают, что переохлаждение экономики будет сопровождаться отрицательным разрывом выпуска и снижением темпов роста корпоративного кредитования. Ранее в сентябре Минэкономразвития представило обновленный прогноз социально-экономического развития на 2025-2027 годы, в котором инфляция по итогам 2024 года ожидается на уровне 7,3%, что выше апрельской оценки в 5,1%. Прогноз по ВВП на 2024 год улучшен до 3,9%, а номинальный объем ВВП увеличен до 195,85 трлн руб.

Банк России опубликовал предварительную оценку платежного баланса за июнь и уточнил данные за январь—май 2024 года. По данным Центробанка, профицит текущего счета в июне составил $4,7 млрд, что значительно превысило прошлогодние показатели ($2 млрд), но оказалось ниже результатов апреля и мая 2024 года из-за сокращения торгового баланса и увеличения дефицита услуг.

Согласно оценке ЦБ, дефицит услуг достиг $3,7 млрд в июне, что связано с сезонным ростом внешнего туризма. Одновременно торговый баланс сократился до $10,6 млрд после $12,9 млрд в мае. Экспорт уменьшился на 8%, а импорт на 4%, возможно, из-за роста импорта товаров из Китая, который зафиксировал самый высокий уровень экспорта за последние пятнадцать месяцев.

За первое полугодие 2024 года профицит сальдо текущего счета составил $40,6 млрд, что существенно превысило показатели за аналогичный период прошлого года ($23,3 млрд), благодаря уменьшению импорта при стабильном экспорте.

Экономисты отмечают, что смягчение требований по репатриации валютной выручки может способствовать улучшению платежных условий для импортеров, несмотря на санкционные ограничения. Текущая динамика торгового баланса оказывает поддержку для курса рубля, который, по их мнению, стабилизируется на уровне 85–90 руб./$.

Рост ставок и причины

Средневзвешенные процентные ставки по ипотечным кредитам в России в июне 2024 года превысили 18% годовых. Это произошло на фоне массового пересмотра тарифов крупными банками в первую неделю июня. В частности, ставки на первичном рынке достигли 18,08% годовых, а на вторичном – 18,33% годовых.

Основные причины роста ставок:

1. Рост доходности ОФЗ и высокая ключевая ставка ЦБ (16%): Сбербанк и ВТБ объяснили изменения тарифов именно этим фактором.
2. Ужесточение денежно-кредитных условий: ПСБ также отметил, что это повлияло на рост стоимости фондирования и, соответственно, на повышение ставок.
3. Гонка за ресурсами: Рост ставок по депозитам и ОФЗ, а также превентивное увеличение ставок из-за риска повышения ключевой ставки ЦБ в следующем месяце.

Изменения ставок в крупных банках

• Сбербанк повысил минимальные ставки на 1,5 п. п. на новостройки, готовое жилье и рефинансирование (до 18,2% годовых).
• Альфа-банк увеличил ставки на 2 п. п., до 20,19% годовых.
• ГПБ поднял ставки на 1 п. п., до 18% годовых.

Федеральный бюджет России сократил дефицит до 983 млрд руб. за первые пять месяцев 2024 года, после дефицита в 1,5 трлн руб. за январь-апрель. В мае бюджет впервые за год был исполнен с месячным профицитом в 500 млрд руб., при доходах 2,6 трлн руб. и расходах 2,1 трлн руб.

Доходы за пять месяцев выросли на 45,5% год к году до 14,29 трлн руб., с ненефтегазовыми доходами (ННГД) почти в 2,3 раза превышающими нефтегазовые (НГД). Положительная динамика по ННГД наблюдается как в федеральном бюджете (+34% год к году), так и в бюджетной системе в целом (+28%).

Минфин предложил увеличить план по ННГД на год с 23,56 трлн руб. до 24,08 трлн руб., хотя план по НГД понижен с 11,5 трлн руб. до 10,98 трлн руб. из-за снижения прогноза по экспортной цене нефти.

Расходы за пять месяцев выросли на 18,9% до 15,272 трлн руб. В мае траты составили 2,1 трлн руб., что значительно ниже апрельских 3,84 трлн руб. Министерство финансов объясняет это сезонностью и календарными эффектами.

Эксперты ожидают, что дефицит бюджета в 2024 году составит 1,2–1,5% ВВП. Опережающее исполнение бюджета по ненефтяным доходам нейтрально для дефицита, так как дополнительные доходы будут использованы для наращивания расходов.

Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что сейчас модель текущего экономического роста России чрезвычайно проста, но исчерпаема, так как средства из бюджета и банков направлены на потребительский рынок, но товаров не становится больше, растут цены и снижается производительность труда. Такое мнение он высказал на деловом завтраке Сбера в рамках Петербургского международного экономического форума.

«Мы видим, что сегодня модель нашего экономического роста чрезвычайно проста — растущие бюджетные траты привели к тому, что компании повышают зарплаты. Этот процесс происходит очень быстрыми темпами, мы этого никогда раньше не видели. Люди становятся более состоятельными и идут в банки, несмотря на все ограничения ЦБ, они получают кредиты. Получается, что два этих импульса складываются — бюджетный и кредитный — и экономика растет очень хорошими темпами. Но эта модель очень уязвима и связана с тем, что деньги из бюджета и банков направлены на потребительский рынок, товаров не становится больше, цены на них повышаются. Таким образом, производительность труда не растет, а даже падает. В этом состоит исчерпанность сегодняшней модели роста», — заявил он.

Продажи новых легковых автомобилей в России за первый квартал 2024 года увеличились вдвое по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, достигнув 356 тысяч единиц. В марте 2024 года было зарегистрировано 171 849 новых легковых автомобилей, что является значительным ростом по сравнению с предыдущими годами.

Рост спроса объясняется введением новой схемы оплаты утилизационного сбора и предстоящим подорожанием автомобилей. Несмотря на возможные расхождения в статистике, данные РБК и «Автостата» подтверждают стабильный рост интереса к покупке автомобилей. Минпромторг пока не предоставил свою статистику по продажам за март 2024 года.

Ожидается, что новые условия утилизационного сбора и предстоящее увеличение цен стимулируют потребителей к приобретению автомобилей. Рост продаж легковых автомобилей может свидетельствовать о возможном улучшении экономической ситуации в стране и повышенном интересе к автотранспорту.

По результатам конъюнктурных опросов Банка России и Сергея Цухло, деловой климат в российской экономике продемонстрировал улучшение после провала в начале года. В первой декаде марта индикатор бизнес-климата показал бурный рост в части текущих оценок выпуска и спроса, а также ожиданий. При этом ценовые ожидания в рознице выросли впервые с сентября 2022 года. Снижение ценовых ожиданий наблюдалось в секторах АПК и промышленности.

Все отрасли, за исключением розницы, отметили рост текущих оценок спроса и выпуска. Особенно выделяются оценки текущего спроса в добыче, а также рекордные показатели в обработке. По данным Сергея Цухло, оптимизм промышленников в марте компенсировал потери января-февраля, причем доля нормальных оценок спроса достигла 76%, что является рекордом за период «санкционной войны».

Оценки экспертов указывают на успешную адаптацию предприятий к динамике госзакупок и усилий западных партнеров по стимулированию российского импортозамещения. Влияние федерального бюджета также оказало положительное воздействие, вернув индикаторы деловой активности к уровню второй половины 2023 года.

Правительство представило президенту первые доклады о планах по выполнению его поручений, высказанных в послании Федеральному собранию. Главная цель — достижение стабильного экономического роста не менее 2% в год с последующим ускорением до 3% и приростом ВВП на 20% к 2030 году. Для этого предусмотрены меры по наращиванию инвестиций, повышению производительности труда и поддержке промышленности.

По итогам совещания с правительством, президент отметил уверенность в выполнении планов, основываясь на позитивной динамике роста ВВП, который в январе 2024 года составил 4,6%. Планируется наращивать экономический рост за счет расширения мер, включая повышение производительности труда, поддержку несырьевого экспорта и обеспечение устойчивого роста инвестиций.

Для стимулирования инвестиций предусмотрены меры по обеспечению предсказуемости условий для инвесторов, включая расширение соглашений о защите и поощрении капиталов и использование инвестиционного налогового вычета. Также планируется поддержка малого и среднего предпринимательства и увеличение финансовых мер для этого сектора.