Снижение перегрева экономики РФ под влиянием ДКП должно способствовать дальнейшему снижению инфляции и ее закреплению вблизи 4%, отмечает Банк России в резюме по итогам обсуждения ключевой ставки.

«Участники заключили, что постепенное уменьшение перегрева экономики под влиянием проводимой денежно-кредитной политики должно способствовать дальнейшему снижению инфляции и ее закреплению вблизи 4%», — отмечается в резюме.

ЦБ указывает, что отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Однако широкая совокупность индикаторов не позволяет говорить о закрытии положительного разрыва выпуска.


Источник: tass.ru/ekonomika/25149263

По данным Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП), к началу сентября 2025 года российская экономика фактически остановила рост. После снижения ВВП в первом квартале на 0,6% (к предыдущему периоду с исключением сезонности), во втором квартале зафиксирован нулевой рост. По итогам года ожидается лишь +1,2% ВВП.

Главные факторы замедления — высокие процентные ставки, сокращение экспортной выручки, укрепление рубля и рост импорта. Увеличение государственных расходов, ранее поддерживавшее рост, уже не дает прежнего эффекта на фоне растущего дефицита бюджета. Особенно заметен спад в гражданском секторе промышленности, где выпуск сокращается с начала года.

Отдельной проблемой стало резкое ухудшение внешнеэкономического баланса. В первом полугодии экспорт снизился на 5%, а импорт вырос на 3,8%. В результате сальдо счета текущих операций во втором квартале сократилось до $6 млрд с учетом сезонности — это один из минимальных уровней за последние десятилетия.

Аналитики предупреждают: подобная динамика повышает вероятность девальвации рубля и нового витка инфляции. Смягчение денежно-кредитной политики в этой ситуации может лишь усугубить проблему, так как не устраняет фундаментальные причины — дисбаланс между спросом и предложением.

Совет директоров Банка России 12 сентября снизил ключевую ставку на 100 б. п. – до 17% годовых. Большинство экспертов ожидали более решительного шага до 16%. Это уже третье подряд снижение после годового удержания ставки на уровне 21%.

Регулятор отметил, что годовая инфляция снизилась с 9,2% в июле до 8,2% в августе, но устойчивого тренда на замедление нет. По прогнозу ЦБ, к концу 2025 года инфляция составит 6–7%, а к цели в 4% она вернётся лишь к концу 2026-го.

Эльвира Набиуллина подчеркнула, что рассматривался лишь вариант снижения на 100 б. п. или сохранения ставки, но не более резкое смягчение. Причина – сохраняющиеся проинфляционные факторы: высокие ожидания населения (13,5% роста цен через год), ускорение кредитования и неопределённость по бюджету.

Экономисты отмечают, что бизнесу хотелось бы большего снижения, но ЦБ сознательно действует осторожно, чтобы не допустить ускорения инфляции. При этом Росстат впервые с 2022 г. зафиксировал дефляцию: в августе цены снизились на 0,4%.

Внутренний спрос в российской экономике с начала 2025 года заметно ослаб, достигнув в июле–августе минимального уровня с конца 2022-го. По данным Банка России, оценки спроса на продукцию и услуги с сентября 2024 года находятся в отрицательной зоне. Снижение затронуло все ключевые отрасли, кроме сельского хозяйства, сильнее всего — обрабатывающую промышленность, оптовую торговлю и строительство.

Предприятия сообщают о падении заказов: мебельные компании в Бурятии и Орловской области фиксируют снижение спроса на 20–40%, производитель металлоконструкций в Ивановской области сократил выпуск на 22%. В строительстве спрос ограничивает снижение доступности ипотеки. Малый и средний бизнес оценивает падение госзаказов и закупок госкомпаний на 60–80%, отмечает Торгово-промышленная палата.

При этом рост издержек компаний остается высоким, но перенос затрат в цены ограничен слабым спросом и конкуренцией. По данным ЦБ, лишь 11% предприятий в первом полугодии 2025 года полностью переложили расходы на потребителей, 74% сделали это частично или вовсе отказались от повышения цен.

Российские власти могут пойти на болезненное урезание бюджета уже в середине сентября, когда правительство должно представить финансовый план на 2026 год, пишет Financial Times.

По данным издания, причинами для этого выступают замедление экономического роста России, укрепление рубля и снижение доходов от продажи нефти на фоне сохраняющихся военных расходов. По мнению FT, Россия рискует завершить год с дефицитом бюджета значительно выше запланированного.

В материале газеты говорится, что небольшое сокращение расходов в бюджете, скорее всего, коснется невоенных инфраструктурных проектов и субсидий для непрофильных сфер, таких как футбольные клубы и убыточные санатории. Это может принести до 2 трлн рублей.

Глава Минфина Антон Силуанов ранее в августе сообщил, что правительство рассмотрит проект бюджета на 2026–2028 годы в середине сентября.


Источник: www.finam.ru/publications/item/ft-schitaet-chto-rossiya-mozhet-nachat-sokrashchat-raskhody-uzhe-v-sentyabre-20250907-2018/

Экономике России необходима «мягкая посадка», чтобы решить макроэкономические проблемы, затормозить рост цен. Об этом заявил президент РФ Владимир Путин на пленарной сессии Восточного экономического форума. 

Путин уверен, что РФ удастся снизить инфляцию, сохранив достаточные темпы роста экономики.

«Мы же целенаправленно это, специально делаем. У нас 4,3% роста ВВП в позапрошлом году, в прошлом — 4,4%. Инфляция подросла. Нам нужно решать проблемы макроэкономического характера. А для этого нужно обеспечить такую мягкую, спокойную посадку экономики, чтобы обеспечить макроэкономические показатели, затормозить рост цен», — сказал российский лидер. 

В Фонде национального благосостояния сейчас накоплено 4 трлн руб., это меньше 2% ВВП, заявил глава Сбербанка Герман Греф. По его словам, это немного. Средства ФНБ нужно не накапливать, а, напротив, продолжать инвестировать, убежден господин Греф.

«У нас более 70% ФНБ инвестируется в реальную экономику, в реальные проекты, что в этот период времени абсолютно рационально. Я считаю, что правительство ведет абсолютно рациональную политику в этой части»,— сказал господин Греф в эфире телеканала «Россия 1».

Средства ФНБ в подавляющем большинстве случаев инвестируются в логистические проекты, отметил глава Сбербанка. «В частности сейчас, уже в этом году, 300 млрд руб. из ФНБ будет направлено на строительство ВСМ (высокоскоростной железнодорожной магистрали.— «Ъ»). Не только строительство самой дороги, но и поезда в том числе»,— уточнил он.

Эта политика должна продолжаться, заявил господин Греф. До 2030 года порядка 80 трлн руб. должны быть направлены на инвестиции. «В такие сложные времена экономика должна получать не только толчки, но и рельсы для своего развития, кровь для своего развития»,— пояснил банкир.

Экономика России охлаждается быстрее, чем ожидалось. Об этом на ВЭФ заявил министр экономического развития Максим Решетников.

Министерство пересчитывает разные сценарии макропрогноза, включая стрессовый, ряд показателей в базовом будет скорректирован, отметил Решетников.

По его словам, ведомство внесет в правительство скорректированный прогноз в ближайшее время.



Источник: www.rbc.ru/economics/04/09/2025/68b933949a7947b75805acb2?from=from_main_1